Hiểu cơ bản về Stablecoin và dự phóng đồng UST (TerraUSD)

Ngày hôm qua sau đợt sụt giảm của đồng stablecoin UST, rất nhiều bạn mới vẫn chưa hiểu chuyện gì xảy ra, bài viết này sẽ giải thích cơ bản nhất cho các bạn.
:vitdeohieu::vitdeohieu::vitdeohieu:

1. Stablecoin là gì?​

Stablecoin chúng ta có thể hiểu đơn giản là tài sản có biên độ dao động thấp, có khả năng giữ giá và tính ổn định hơn so với các loại tiền khác trên thị trường tiền mã hóa. Giá stablecoin được neo giá với đồng USD thông qua các Oracle.
1652282024551.png

2. Vai trò của stablecoin​

Anh em có thể thấy Fiat-currency của mỗi nước thì lại không được hỗ trợ nhiều bởi các sàn giao dịch. Nếu như không có Stablecoin, người dùng cần phải đổi Fiat-currency của nước đó sang đồng USD (do đồng USD được chấp nhận trên thị trường toàn cầu), sau đó phải thông qua các bên trung gian (có thể là ngân hàng) với mức phí cao, quy trình phức tạp, spread cao,... rồi sau đó người dùng mới có thể sở hữu Cryptocurrency. Chính vì thế Stablecoin đã ra đời.​

3. Phân loại stablecoin​

Hiện tại có thể phân thành 4 loại stablecoin chính:​
  • Full-reserve Stablecoin (Centralized Stablecoin)​
  • Over-collateral Stablecoin (Decentralized Stablecoin).​
  • Non-reserve Stablecoin (Algorithmic Stablecoin).​
  • Partial-reserve Stablecoin (Fractional-reserve Stablecoin).​
Trong bài viết hôm nay chúng ta sẽ tập trung tìm hiểu về stablecoin thuật toán (Algorithmic Stablecoin). Đây là cơ chế mà đồng UST được tạo ra.​

4. Cơ chế ổn định giá của đồng UST​

1652281963644.png
Đồng Stablecoin của Terra là UST được minted bằng cách burn LUNA (native token của Terra), với mô hình này sự biến động của UST được hấp thu bởi LUNA:​
  • Khi giá UST < Peg (~1$) ⇒ Protocol bán LUNA để mua lại Stablecoin.​
  • Khi giá UST > Peg (~1$) ⇒ Mint thêm UST.​
Tuy nhiên, giai đoạn sau đồng UST được dự trữ thêm bởi nhiều đồng khác như BTC, AVAX…

Do vậy, khi giá UST < 1$ lúc này Terra phải bán ra hoặc cho vay các loại tài sản đang dự trữ như BTC, AVAX.. để mua lại đồng UST để đưa giá UST về 1$.

Mặt khác khi thị trường sụt giảm giá mạnh, nền tảng Lending & borrowing Anchor protocol sẽ thanh lý các khoản vay, góp phần tạo ra nhiều UST trên thị trường.

Khi anh em bỏ bLUNA làm tài sản thế chấp với LTV (Loan to Value) là 50%, nghĩa là anh em bỏ vào $100 bLUNA chỉ nhận về tối đa $50. Nếu giá bLUNA giảm mạnh, dẫn đến LTV tăng cao (>50%), đồng nghĩa với việc khoản vay bị thanh lý (một phần hay toàn bộ). Sau đó tài sản thế chấp sẽ được bán ra UST và trả nợ cho Anchor Protocol.​

5. Kết luận​

Kịch bản 1:​

Nếu thị trường tiếp tục sụt giảm, UST sẽ được xem là một cú bom nổ chậm, có thể kéo theo panic sell trên toàn thị trường.​

Kịch bản 2:​

Nếu thị trường ổn định từ đây, giá của đồng UST sẽ sớm được kéo về giá 1$.

Mình thiên về kịch bản thứ 2, bởi vì nhìn vào những gì Terra họ đang làm, các quỹ đầu tư cũng đang cho Terra mượn BTC, thì khả năng cao liên minh này sẽ làm mọi cách để giữ giá đồng UST. Đây cũng là cách để bảo vệ sự phát triển của toàn bộ thị trường. Giống như việc trong thị trường truyền thống, khi một công ty có sức ảnh hưởng rơi vào tình trạng có thể vỡ nợ, thì nhà nước có thể sẽ xem xét để hỗ trợ và bảo vệ nền kinh tế nói chung.
:1902-pepeswag::1902-pepeswag::1902-pepeswag:
 
Thẻ
luna terra usd tiền mã hóa ust ust là gì
Bên trên